El efecto Temporal y su incidencia sobre el precio de los Warrants debe ser entendido y vigilado por el inversor en Warrants.

A medida que transcurre el tiempo y se acerca la fecha de vencimiento, el Precio del Warrant disminuye.

¿A qué se debe esta pérdida de Valor Temporal?. La respuesta está relacionada con la probabilidad de que el Warrant adquiera Valor Intrínseco. Cuanto menos tiempo quede para el vencimiento del Warrant, menos probabilidad existe de que el Warrant pueda ganar más Valor Intrínseco, por lo que su Valor Temporal será menor. Esto afecta tanto a los Warrants CALL como a los Warrants PUT.

La Theta del Warrant nos mide la sensibilidad del precio del Warrant al paso del tiempo.

Si, por ejemplo, tiene un Warrant CALL sobre Telefónica con Precio de Ejercicio 18 euros, un Vencimiento a 6 meses, el Warrant cotiza a 0,95 euros y la Theta es de 0,005 euros.

¿Qué significa?
Esto quiere decir que el Precio del Warrant, si permanece el resto de factores fijo, bajará en 0,005 euros por el simple paso de 1 día.

El valor de este parámetro Theta crece con el paso del tiempo. Esto quiere decir que la Theta de un Warrant al que le quedan 2 años para llegar a su vencimiento será inferior a la Theta de ese mismo Warrant cuando falten tan solo 2 meses para dicho vencimiento.

En el siguiente gráfico se observa la pérdida de Valor Temporal sufrida por la prima de un Warrant comprado (CALL o PUT) expresado en porcentaje.

Se puede observar que la pérdida de Valor Temporal se vuelve exponencial al acercarse el Vencimiento del Warrant. Esta es la razón por la cual el inversor debe ser muy cauto a la hora de operar con Warrants de vencimiento muy cercano.

En cualquier caso, no olvide que otro efecto que se produce al tiempo que decrece el Valor Temporal del Warrant consecuencia del paso del tiempo es, obviamente, un incremento de la Elasticidad al disminuir el precio del Warrant.