El Valor Intrínseco es el valor que tendrá un Warrant en un momento determinado si se ejerciese el derecho que representa.

Para un Warrant CALL, el Valor Intrínseco será la diferencia entre el Precio del Activo Subyacente (Spot) y el Precio de Ejercicio en ese momento (Strike). Cuando el Precio de Ejercicio es superior al precio del activo no interesa ejercer ya que, en ese caso, el Valor Intrínseco será nulo.

Para un Warrant PUT, el Valor Intrínseco será la diferencia entre el Precio de Ejercicio y el Precio del Activo Subyacente. Cuando el Precio de Ejercicio es inferior al precio del activo no interesará ejercer ya que, en ese caso, el Valor Intrínseco será nulo.

Cuando se calcula el Valor Intrínseco de un Warrant se debe tener en cuenta la paridad del mismo.
La expresión matemática sería la siguiente para el Warrant de Compra (CALLl):

  

La expresión matemática para el Warrant de Venta (PUT) sería:

   

Siendo:
Vc, Vp = Valor Intrínseco del Warrant de compra y del Warrant de venta
VS = Valor del Activo Subyacente
X = Precio de Ejercicio o Strike

Ejemplo:
El Warrant CALL emitido por Société Générale sobre France Telecom con Precio de Ejercicio 20 euros, paridad 5/1 y vencimiento 5 meses, cotiza a 0,72 euros, siendo el precio de la acción en el mercado de 22,40 euros.

¿Cuál es el Valor Intrínseco?
Vc=(22,4 - 20)/5=0,48 euros

Es decir, del precio del Warrant 0,48 euros corresponde al Valor Intrínseco. Pero, ¿por qué es el precio de 0,72 Euros?.
Esta diferencia de precio se explica por el llamado Valor Temporal del Warrant que se explica a continuación.

En el caso anterior,
¿cómo calcular el Valor Temporal?

Valor Temporal = 0,72 – 0,48 = 0,24 euros