Los Warrants otorgan a su poseedor el derecho teórico, no la obligación, a comprar (CALL) o a vender (PUT) un número determinado de títulos sobre un activo (Subyacente), a un precio determinado (Strike o Precio de Ejercicio), en una fecha prefijada de antemano (Vencimiento). Un Warrant es, por tanto, un Contrato a Plazo.

Imagine que considera la posibilidad de que TELEFÓNICA suba en los próximos 6 meses. Actualmente la acción cotiza a 17 euros, por lo que para posicionarse al alza sobre el título tiene que pagar 17 euros y así, tendrá en cartera 1 acción de TELEFÓNICA.
Sin embargo, en vez de comprar el título puede adquirir un derecho a comprar el título (Warrant CALL  de TEF con precio de ejercicio 17 euros) que le permita comprar TELEFÓNICA a 17 euros en 6 meses, la compra de ese derecho (Warrant) supone un desembolso mucho más reducido, 1 euro (la Prima del Warrant).

Si pasados 6 meses TELEFÓNICA cotiza a 20 euros, el inversor en acciones habrá ganado 3 euros, lo que supone una rentabilidad del +17,6% [(20-17)/17]. A su vez el inversor en Warrants tendrá la posibilidad (que no la obligación) de comprar TELEFÓNICA a 17 euros cuando ésta cotiza a 20, es decir, comprar 3 euros más barata la acción (se considera Paridad 1/1 en el Warrant). Teniendo en cuenta que el derecho (Warrant) le costó 1 euro la rentabilidad de la operación será del 200% [(3-1)/1].

Imgaine que en 6 meses TELEFÓNICA cotiza en 14 euros, el inversor en acciones pierde 3 euros por cada acción (la compró a 17 euros), mientras que el inversor en Warrants, simplemente no llevará a cabo su derecho, ya que no le interesa comprar la acción a 17 euros cuando ésta cotiza a 14 euros en Mercado, por lo que perderá su inversión de 1 euro (la Prima del Warrant).

IMPORTANTE.- Este manual ha sido elebarado para ayudarle en la formación necesaria para la Operativa con Warrants. Société Générale no puede aceptar responsabilidad alguna por la exactitud o falta de datos de la información presentada. La Operativa con Warrants requiere de conocimiento y buen juicio.